審判 ウォール街で最も古い警告システムが作動した。 シラーのPERは今週40.16を突破しました。 154年の市場記録の歴史の中で、この閾値を破られたのはわずか3回だけです。最初は1999年12月でした。2回目は2021年11月でした。三つ目は今だ。 最初の崩壊の後は49%の崩壊でした。 2回目の後に起こったのは、10か月以内に25%の引き下げだった。 三つ目の後に続くのは、あなたがそれを生きているということです。 40が何を意味するのか考えてみてください。市場は現在、154年平均の2.3倍で取引されています。株式は記録された全歴史の98.9%で現在より安くなっています。比較できる瞬間は、現代で最も壊滅的な2つの修正の前にしかなかった。 数学は容赦ない。バンガードの100年にわたる分析は、現在のCAPEと10年先のリターンの相関が0.43であることを確認しています。40歳の時点で、2035年までの実質リターンは1.6%に低下します。否定的ではありません。壊滅的ではありません。ただ。。。疲れ果てていた。 しかし、見出しが見落としているのは、CAPEはクラッシュを予測していないということです。重力を予測するんだ。2000年の49%の崩壊と2022年の25%の調整の差は、評価額ではありませんでした。それがきっかけだった。 そのきっかけは今日も不明です。貿易政策。クレジット収縮。収益の失望。地政学的な断絶。どんな火花でも豊富な燃料を見つけます。 これがあなたにとって意味することは:期待値を再調整することです。現在の水準から見て10%のリターンが10%になるのは数学的にありえません。分散投資は慎重さではありません。算術です。 市場は壊れていません。完璧さを追求する価格が、不完全な世界の中で設定されています。 歴史は繰り返されません。しかし、それは嘘をつかない数字で韻を踏んでいます。 40時の時計が始まった。