TERMODINAMIK HESAPLAŞMA Oracle az önce 35 milyar dolar pazar değeri kaybetti. 48 saat içinde. Wall Street bunun bir kazanç kaybı olduğunu düşünüyor. Değil. Bu ilk domino taşı makinesi. 11 Aralık'ta olanlar gelir açığı değildi. Bu bir itiraftı. Oracle, 523 milyar dolarlık birikiminin yüzde 57'sinin tek bir müşteriye bağlı olduğunu açıkladı: OpenAI. Bir şirket, 2028 yılına kadar 74 milyar dolarlık kümülatif kayıp öngörüyor. Kredi piyasaları bunu ilk olarak gördü. Oracle'ın beş yıllık kredi temerrüt takasları 126 baz puana ulaştı. 2008 finansal krizinden bu yana en yüksek seviye. Microsoft değil. Google değil. Amazon değil. Oracle. OpenAI'nin tüm hesaplama altyapısının artık bağımlı olduğu şirket. Şimdi parayı takip et. NVIDIA, OpenAI'ye 100 milyar dolar yatırım yapıyor. OpenAI, Oracle'a 300 milyar dolar taahhüt ediyor. Oracle milyarlarca dolarlık NVIDIA çipi satın alıyor. Para bir daire çizerek akıyor. Her işlem gelir olarak kaydedildi. Her taahhüt, her bilançoyu şişiriyor. Tespit edilen toplam dairesel akış: 610 milyar dolar. Bu dolandırıcılık değil. Ama tam da Lucent'in çöküşünden önceki yapı bu. Tedarikçi finansmanı, çökme hissedar değerinin %98'ini yok etmeden önce Lucent gelirinin %24'üne ulaştı. NVIDIA'nın mevcut maruziyeti: yüzde 67. Bu arada, fizik yenilmez. Teksas'ın güç kuyruğunda 230 gigawatt var. Yüzde yetmişi veri merkezleridir. Bir yıl önce bu rakam 63 gigawatttı. GPU güç tüketimi yedi yılda dört katına çıktı. Şebekeler yeterince hızlı büyüyemez. Soğutma sistemleri arızalanıyor. Oracle'ın bu çeyrekteki serbest nakit akışı: eksi-10 milyar dolar. ...