TERMODYNAAMINEN LASKENTA Oracle menetti juuri 35 miljardia dollaria markkina-arvossa. 48 tunnin kuluttua. Wall Street pitää tätä tulosvirheenä. Ei ole. Tämä on ensimmäinen domino. Se, mitä tapahtui 11. joulukuuta, ei ollut tulovaje. Se oli tunnustus. Oracle paljasti, että 57 prosenttia sen 523 miljardin dollarin ruuhkasta riippuu yhdestä asiakkaasta: OpenAI:sta. Yritys ennustaa 74 miljardin dollarin kumulatiivisia tappioita vuoteen 2028 mennessä. Luottomarkkinat näkivät sen ensimmäisenä. Oraclen viiden vuoden luottoriskiswapit nousivat 126 peruspisteeseen. Korkein sitten vuoden 2008 finanssikriisin. Ei Microsoft. Ei Google. Ei Amazon. Oraakkeli. Yritys, johon OpenAI:n koko laskentainfrastruktuuri nyt perustuu. Seuraa nyt rahaa. NVIDIA sijoittaa OpenAI:hen 100 miljardia dollaria. OpenAI sitoutuu 300 miljardiin dollariin Oraclelle. Oracle ostaa miljardeja NVIDIA-piirejä. Raha virtaa ympyrää. Jokainen tapahtuma kirjattiin liikevaihdoksi. Jokainen sitoumus paisuttaa jokaista tasetta. Tunnistetut kokonaiskiertovirrat: 610 miljardia dollaria. Tämä ei ole petosta. Mutta juuri se rakenne edelsi Lucentin romahdusta. Toimittajien rahoitus saavutti 24 prosenttia Lucentin liikevaihdosta ennen kuin romahdus tuhosi 98 prosenttia osakkeenomistajien arvosta. NVIDIA:n nykyinen altistus: 67 prosenttia. Sillä välin fysiikka on voittamaton. Texasilla on 230 gigawattia odottamassa sähköjonossaan. Seitsemänkymmentä prosenttia on datakeskuksia. Vuosi sitten tuo luku oli 63 gigawattia. GPU:n virrankulutus on nelinkertaistunut seitsemässä vuodessa. Ruudukot eivät voi kasvaa tarpeeksi nopeasti. Jäähdytysjärjestelmät pettävät. Oraclen vapaa kassavirta tällä neljänneksellä: miinus 10 miljardia dollaria. ...