REKONTAKTY TERMODYNAMICZNE Oracle właśnie stracił 35 miliardów dolarów wartości rynkowej. W ciągu 48 godzin. Wall Street uważa, że to jest brak zysków. To nieprawda. To jest pierwszy domino. To, co wydarzyło się 11 grudnia, nie było niedoborem przychodów. To było wyznanie. Oracle ujawnił, że 57 procent jego 523 miliardów dolarów zaległości zależy od jednego klienta: OpenAI. Firmy, która prognozuje 74 miliardy dolarów skumulowanych strat do 2028 roku. Rynki kredytowe zauważyły to jako pierwsze. Pięcioletnie swap'y na ryzyko kredytowe Oracle osiągnęły 126 punktów bazowych. Najwyższy poziom od kryzysu finansowego w 2008 roku. Nie Microsoft. Nie Google. Nie Amazon. Oracle. Firma, od której teraz zależy cała infrastruktura obliczeniowa OpenAI. Teraz śledź pieniądze. NVIDIA inwestuje 100 miliardów dolarów w OpenAI. OpenAI zobowiązuje się do 300 miliardów dolarów dla Oracle. Oracle kupuje miliardy chipów NVIDIA. Pieniądze krążą w kółko. Każda transakcja rejestrowana jako przychód. Każde zobowiązanie napompowuje każde bilans. Całkowite zidentyfikowane przepływy okrężne: 610 miliardów dolarów. To nie jest oszustwo. Ale to dokładnie ta struktura, która poprzedzała upadek Lucent. Finansowanie dostawców osiągnęło 24 procent przychodów Lucent przed implozją, która zniszczyła 98 procent wartości dla akcjonariuszy. Obecne narażenie NVIDIA: 67 procent. Tymczasem fizyka jest niepokonana. Teksas ma 230 gigawatów czekających w swojej kolejce energetycznej. Siedemdziesiąt procent to centra danych. Rok temu ta liczba wynosiła 63 gigawaty. Zużycie energii przez GPU wzrosło czterokrotnie w ciągu siedmiu lat. Sieci nie mogą rosnąć wystarczająco szybko. Systemy chłodzenia zawodzą. Wolne przepływy gotówki Oracle w tym kwartale: minus 10 miliardów dolarów. ...