Cuộc chiến tiền tệ! Những bình luận của Trump về đồng đô la hôm qua củng cố kế hoạch với Bessent cho một đồng đô la yếu hơn nhằm tăng cường khả năng cạnh tranh và kích thích tăng trưởng. Rõ ràng là ECB đang cảm thấy không thoải mái với sức mạnh tương đối của EUR. RBA và PBOC cũng sẽ có những lo ngại về "khả năng cạnh tranh" xuất khẩu. Chúng ta luôn nói, một đồng đô la yếu là liều thuốc cho mọi vấn đề trong nền kinh tế toàn cầu. Nó cực kỳ kích thích và tạo ra hiệu ứng bánh đà cho thanh khoản toàn cầu. Khi các tổ chức như ECB hoặc PBOC cố gắng làm chậm sức mạnh của đồng tiền, họ thực hiện điều đó bằng cách in tiền của chính họ để mua đô la. Điều này khiến dự trữ FX của họ tăng lên và cung tiền toàn cầu cũng như thanh khoản gia tăng. Thêm vào đó, với JPY trải qua sự yếu kém đặc thù do những lo ngại về khả năng bền vững nợ và thị trường trái phiếu, Fed sẽ cần cung cấp thanh khoản đô la để hỗ trợ can thiệp tiền tệ nhằm củng cố đồng Yên. Vì vậy, Fed thực chất đang tăng cường thanh khoản USD thông qua can thiệp JPY có phối hợp. Điều này làm yếu đi đồng đô la rộng hơn. Các ngân hàng trung ương khác lo ngại về sức mạnh đồng tiền tương đối in tiền nội tệ để mua đô la. …và một chu trình tốt đẹp bắt đầu hình thành dẫn đến sự bùng nổ trong cung tiền và thanh khoản toàn cầu.