Valuuttasotia! Trumpin eiliset kommentit dollarista vahvistavat Bessentin suunnitelmaa heikommasta dollarista kilpailukyvyn lisäämiseksi ja kasvun vauhdittamiseksi Selvästi EKP alkaa olla epämukava EUR:n suhteellisen vahvuuden vuoksi RBA ja PBOC ovat yhtä lailla huolissaan viennin "kilpailukyvystä" Sanomme aina, että heikko dollari on parannuskeino kaikkiin maailman talouden ongelmiin Se on valtavan stimuloiva ja käynnistää vauhtipyörän vaikutuksen globaalille likviditeetille Kun EKP tai PBOC yrittävät hidastaa valuutan voimaa, ne tekevät sen käytännössä painamalla omaa valuuttaansa ostaakseen dollareita Tämä johtaa niiden valuuttavarantojen kasvuun sekä globaalin rahan tarjonnan ja likviditeetin kasvuun Lisäksi JPY:llä on omalaatuista heikkoutta velan kestävyyden ja joukkovelkakirjamarkkinoiden huolien vuoksi, ja Fedin on tarjottava dollarin likviditeettiä valuuttainterventioiden helpottamiseksi jenin vahvistamiseksi Joten Fed käytännössä lisäsi USD:n likviditeettiä koordinoidulla JPY-interventiolla Se heikentää laajempaa dollaria Muut keskuspankit, jotka ovat huolissaan suhteellisesta valuutan vahvuudesta, painavat kotimaista valuuttaa ostamaan dollareita … ja hyveellinen kierre alkaa valloittaa, mikä johtaa globaalin rahan tarjonnan ja likviditeetin räjähdysmäiseen kasvuun