Měnové války! Trumpovy včerejší komentáře k dolaru posilují plán s Bessentem na slabší dolar, aby zvýšil konkurenceschopnost a stimuloval růst Je zřejmé, že ECB začíná být nervózní z relativní síly eura RBA i PBOC budou mít stejně obavy ohledně "konkurenceschopnosti" exportu Vždy říkáme, že slabý dolar je lékem na všechny potíže globální ekonomiky Je to nesmírně stimulující a spouští efekt setrvačníku pro globální likviditu Když se ECB nebo PBOC snaží zpomalit sílu měny, dělají to v podstatě tím, že si tisknou vlastní měnu k nákupu dolarů To vede k růstu jejich devizových rezerv a růstu globální peněžní zásoby a likvidity K tomu přidává fakt, že JPY zažívá specifickou slabost vzhledem k udržitelnosti dluhu a obavám z dluhopisového trhu, takže Fed bude muset poskytnout dolarovou likviditu, aby usnadnil měnovou intervenci a posílil jen Fed tedy v podstatě zvyšuje likviditu v USD prostřednictvím koordinovaného zásahu v jenu To oslabuje širší dolar Další centrální banky, které se zajímají o relativní měnovou sílu, tisknou domácí měnu k nákupu dolarů … a nastává ctnostný cyklus, který vede k explozi globální peněžní zásoby a likvidity