JST deuxième round de rachat et de destruction : un moteur déflationniste durable Aujourd'hui, la communauté JustLend DAO a officiellement terminé le deuxième round de rachat et de destruction des jetons JST. Cette fois-ci, 525 millions de JST ont été définitivement retirés du marché de la circulation. À première vue, ce chiffre peut sembler insignifiant, mais si je vous dis que cela représente 5,3 % de l'offre totale de JST, avec une valeur de destruction atteignant 21 millions de dollars, votre opinion pourrait changer. Plus important encore, ce n'est pas la première fois. En ajoutant la première destruction d'octobre dernier, le total des JST détruits atteint désormais 1,084 milliard, dépassant les 10 % de l'offre totale. Un jeton d'un projet qui a plus d'un dixième de son offre définitivement détruit en quelques mois, une telle action déflationniste est rare dans tout le domaine de la DeFi. Alors, pourquoi JustLend DAO fait-elle cela ? Le modèle économique derrière cette action a-t-il une durabilité à long terme ? C'est peut-être une question plus profonde que la destruction elle-même. La déflation n'est pas un slogan : un plan de destruction avec "revenus" De nombreux projets parlent de "déflation", mais souvent, ils restent au niveau conceptuel. Ce qui rend JST spécial, c'est qu'il a trouvé un "revenu" stable pour son mécanisme déflationniste. Ce "revenu" provient directement de la rentabilité de deux protocoles clés au sein de l'écosystème : 1. Tous les revenus nets de JustLend DAO : En tant que l'un des plus grands protocoles de prêt de l'écosystème TRON, JustLend DAO est lui-même une "vache à lait" continue. Ses revenus cumulés ont déjà dépassé 59 millions de dollars et continuent de croître. Maintenant, le protocole a décidé de distribuer tous les bénéfices nets aux détenteurs de JST sous forme de rachat et de destruction de jetons, augmentant directement la valeur des jetons restants. 2. Les revenus excédentaires de l'écosystème USDD : USDD est la stablecoin décentralisée de l'écosystème TRON. Selon la proposition, les revenus générés par son écosystème multichaîne, au-delà du seuil de 10 millions de dollars, seront entièrement injectés dans le fonds de rachat de JST. Cela signifie que la capture de valeur de JST n'est pas seulement liée aux activités de prêt, mais aussi à la croissance potentielle apportée par l'expansion de l'écosystème des stablecoins. Ce design verrouille habilement "la rentabilité du protocole" et "l'appréciation du jeton". Il envoie un message clair au marché : la croissance de la valeur de JST sera directement alimentée et soutenue par JustLend DAO et USDD, deux entreprises déjà validées. Comparer pour comprendre : les différences de logique déflationniste entre JST et UNI Pour comprendre la valeur de ce modèle JST, on peut le comparer à un autre géant de la DeFi, UNI (Uniswap). Les deux ont proposé des plans de déflation à grande échelle, mais la logique sous-jacente est complètement différente. L'année dernière, la communauté UNI a proposé une proposition de "commutateur de frais" qui a fait sensation sur le marché, visant à activer les frais du protocole et à établir un mécanisme de destruction, tout en suggérant de détruire une fois pour toutes des jetons d'une valeur de plusieurs centaines de millions de dollars dans le coffre. Cette proposition, avec son énorme potentiel, a rapidement fait grimper le prix de l'UNI à court terme. Cependant, un de ses paradoxes potentiels réside dans le fait que sa déflation continue dépend de frais supplémentaires prélevés sur les fournisseurs de liquidité (LP), ce qui pourrait affecter leur motivation et poser un défi à long terme à la profondeur de liquidité, qui est au cœur du protocole. Par conséquent, certains estiment que sa durabilité nécessite une observation plus longue. En revanche, JST a emprunté une autre voie. Il ne s'est pas appuyé sur une "proposition future" qui n'a pas encore été activée, mais a directement utilisé les plus de 59 millions de dollars de bénéfices réels du protocole pour initier la destruction. Sa source de financement n'implique pas de "partager le gâteau" avec les participants existants, mais consiste simplement à partager les fruits des bénéfices du développement du protocole. Ce modèle "d'abord agir, ensuite parler", basé sur des bénéfices existants, bien que sa capacité d'explosion à court terme puisse ne pas être aussi forte qu'une proposition majeure, offre au marché une confiance plus forte en termes de certitude et de durabilité. Des analyses suggèrent que ce modèle de "certitude d'atterrissage + boucle écologique" fournit une base plus solide à long terme pour la déflation. Au-delà de la déflation : le rôle central de JST dans l'écosystème Bien sûr, la valeur de $JST n'est pas seulement celle d'un objet à détruire. Dans l'écosystème de JustLend DAO, il joue un rôle central de gouvernance irremplaçable. Les détenteurs de JST ont le droit de participer à la décision des ajustements de paramètres clés et des directions de mise à niveau, y compris JustLend DAO et USDD. Cela signifie qu'avec la croissance des bénéfices de l'écosystème et la poursuite de la destruction, le jeton devient de plus en plus rare, tandis que son pouvoir de gouvernance devient de plus en plus précieux. ...