Другий раунд викупу та спалювання JST: погляд на сталий дефляційний двигун Сьогодні спільнота JustLend DAO офіційно завершила другий раунд викупу та спалювання JST токенів. Цього разу 525 мільйонів JST було остаточно вилучено з ринку обігу. Ця цифра сама по собі може здаватися незначною, але якби я сказав вам, що це становить 5,3% від загального запасу JST, з оцінковою вартістю спалювання до $21 мільйона, ви могли б оцінити це інакше. Ще важливіше, що це не вперше. У поєднанні з першим спалюванням у жовтні минулого року, загальна сума спалювання JST досягла 1,084 мільярда, що становить понад 10% від загального обсягу пропозиції. Понад десяту частину токенів проєкту назавжди витрачається всього за кілька місяців, і такі дефляційні дії рідкісні у всьому DeFi-просторі. То чому JustLend DAO так робить? Чи є економічна модель, що лежить в основі цього набору дій, стійкою в довгостроковій перспективі? Це питання, можливо, варто дослідити більше, ніж саме руйнування. Дефляція — це не гасло: план спалювання з «здобутками» Багато проєктів говорять про «дефляцію», але часто залишаються в межах концепцій. Особливість JST полягає в тому, що вона забезпечує стабільний «дохід» для дефляційного механізму. Ця «вигода» безпосередньо походить від прибутковості двох основних протоколів екосистеми: 1. Загальний чистий прибуток JustLend DAO: Як один із найбільших кредитних протоколів в екосистемі TRON, сам JustLend DAO є безперервним «готівковим биком». Загальний прибуток компанії раніше перевищував $59 мільйонів і продовжував зростати. Тепер протокол вирішив використати весь чистий прибуток для виплати «дивідендів» власникам JST — але у вигляді викупу та спалювання токенів, що безпосередньо підвищує вартість решти токенів. 2. Надлишкові доходи в екосистемі USDD: USDD — це децентралізований стейблкоїн у екосистемі TRON. Згідно з пропозицією, доходи, отримані від багатоланцевої екосистеми, у частині, що перевищують поріг у $10 мільйонів, будуть повністю вкладені у пул викупу JST. Це означає, що захоплення вартості JST пов'язане не лише з кредитним бізнесом, а й із потенціалом зростання, який виникає завдяки розширенню всієї екосистеми стейблкоїнів. Ця конструкція хитро фіксує «протокольні гроші» та «зміцнення токенів». Це посилає чіткий сигнал ринку, що зростання вартості JST буде безпосередньо стимулюватися та підтримуватися JustLend DAO та USDD — двома вже перевіреними компаніями. Дивіться справжній розділ для порівняння: Різниця між JST і UNI у дефляційній логіці Щоб зрозуміти цінність моделі JST, можна порівняти її з UNI (Uniswap), ще одним гігантом у сфері DeFi. Обидві пропонують масштабні дефляційні програми, але їхня логіка суттєво відрізняється. Минулого року спільнота UNI запропонувала «переключення комісій», який викликав ринковий резонанс, плануючи активувати протокольні збори та створити механізм burn, водночас запропонувавши одноразове спалювання токенів на сотні мільйонів доларів у сховищі. Ця пропозиція, з величезним простором для уяви, швидко підняла ціну UNI у короткостроковій перспективі. Однак однією з можливих суперечностей є те, що її постійна дефляція фінансується додатковими зборами, що стягуються з постачальників ліквідності (LP), що може вплинути на ентузіазм LP, створюючи довгострокове випробування глибини ліквідності протоколу. Тому на ринку існує думка, що її сталість потрібно дотримуватися довше. Натомість JST обирає інший шлях. Замість того, щоб покладатися на «майбутню пропозицію», яка ще не активована, компанія розпочала спалення безпосередньо, вже маючи понад 59 мільйонів доларів реальних доходів від протоколу. Її фінансування не передбачає «розділення пирога» з існуючими учасниками, а виключно розподіл прибутків від зростання протоколу. Ця модель «роби, перш ніж скажеш», заснована на наявних прибутках, хоча в короткостроковій перспективі може бути не такою вибуховою, як гучна пропозиція, дає ринку більшу впевненість у визначеності та сталості. Деякі аналітики вважають, що ця модель «впевненості посадки + екологічно замкнений цикл» забезпечує міцнішу довгострокову основу для дефляції. Більше, ніж дефляція: центральна роль JST в екосистемі Звісно, цінність $JST — це більше, ніж просто об'єкт, який потрібно знищити. В екосистемі JustLend DAO він відіграє незамінну ключову роль у управлінні. Власники JST мають право брати участь у прийнятті рішень щодо коригування ключових параметрів протоколу та напрямків оновлення, включно з JustLend DAO та USDD. Це означає, що зі зростанням екологічних прибутків і продовженням спалювання токени стають дедалі дедалі рідкіснішими, а управлінська влада, пов'язана з ними, стає дедалі ціннішою. Це насправді створює дуже здоровий цикл підкріплення (або те, що можна назвати позитивним циклом): 1. Зростання прибутку за протоколом → Збільшення коштів, використаних для викупу та спалювання JST. 2. Зменшення обігу JST і зростання дефіциту → залучення більшої кількості довгострокових власників і інвесторів. 3. Сильніша спільнота та активніше управління → Просування протоколу у більш сприятливому напрямку та збільшення доходу. 4. Більше прибутку → знову влито у пул викупу, розпочинаючи новий цикл. Коли цей цикл буде стабільним, JST перетвориться з «utility token», який раніше більше керувався ринковими настроями, на «value token», забезпечений реальним грошовим потоком і вартістю управління. Основні моменти: від «зворотного зв'язку цінності» до «екологічного бенчмаркінгу» Завершення другого раунду вигорів свідчить про те, що дефляційний двигун JST перейшов зі стартового етапу до нового етапу стабільної роботи та прискорення. Згідно з планом, такі квартальні викупи та спалювання стануть нормою. Для інвесторів перспективні точки спостереження дуже чіткі: по-перше, продовжуйте звертати увагу на квартальні фінансові звіти JustLend DAO, щоб перевірити, чи зберігає її чистий прибуток здорове зростання; Друга — звернути увагу на розширення екосистеми стейблкоїнів USDD, щоб побачити, коли її багатоланцевий дохід зможе подолати поріг у $10 мільйонів, вводячи другу частку живої води у пул викупу. Якщо заглянути глибше, практика JST може мати значення, що виходить за межі окремих проєктів. Він демонструє шлях «повернення цінності» для всієї екосистеми TRON і ширшого поля DeFi: як протокол може безпосередньо повертати дивіденди розробки власникам токенів і будівельникам спільнот прозоро та стало. Коли провідні проєкти починають визначати вартість токенів із реальними грошовими прибутками, це, ймовірно, спонукає галузь замислитися над більш здоровими та довгостроковими економічними моделями. Очевидно, що друге спалювання JST — це не ізольована подія, а твердий вузол у точно спроєктованому довгостроковому механізмі цінності. Логіка цього — дефляційна модель, керована реальними прибутками, з подвійними джерелами доходу та розширеним циклом — полягає в тому, щоб створити нижчий рівень цінності для JST, що відрізняється від простої ринкової гри. Поки цей двигун продовжує працювати, його довгострокові наслідки заслуговують на подальшу увагу. @justinsuntron @DeFi_JUST #TRONEcoStar @trondao #JST #JustLendDAO

Хтось заробив 1 мільйон доларів, лежачи десять років із 10-годинним відео з випаленням дров Нещодавно було відкрито божественний YouTube-канал під назвою «Камін 10 годин» (Камін 10 годин). Наскільки цей канал божественний? Він навіть не намагається вигадати пристойну назву, а аватар — невимушений, і найшокуюче те, що він існує майже 10 років тому, а весь канал має лише це одне відео! Але, за оцінками Oddity Central та деяких сайтів з даними, це відео могло принести понад $1 мільйон (близько 7 мільйонів юанів) рекламних зборів для творців. Це насправді відео, десять років пенсії: