الجولة الثانية من إعادة الشراء والحرق في JST: منظور حول محرك انكماشي مستدام اليوم، أكمل مجتمع JustLend DAO رسميا الجولة الثانية من عمليات إعادة شراء وحرق رموز JST. هذه المرة، تم إزالة 525 مليون JST بشكل دائم من سوق التوزيع. قد لا يبدو هذا الرقم وحده كبيرا، لكن إذا أخبرتك أن هذا يعادل 5.3٪ من إجمالي إمدادات JST، مع قيمة حرق تقديرية تصل إلى 21 مليون دولار، فقد ترى الأمر بشكل مختلف. والأهم من ذلك، أن هذه ليست المرة الأولى. وبالاقتران مع أول حرق في أكتوبر من العام الماضي، بلغ إجمالي الحرق الإجمالي ل JST 1.084 مليار، أي أكثر من 10٪ من إجمالي العرض. أكثر من عشر رموز المشروع تحترق بشكل دائم خلال بضعة أشهر فقط، وهذا النوع من التذاكر المفرط نادر في مجال التمويل اللامركزي بأكمله. فلماذا تقوم JustLend DAO بذلك؟ هل النموذج الاقتصادي وراء هذه المجموعة من الإجراءات مستدام على المدى الطويل؟ قد يكون هذا سؤالا يستحق التعمق أكثر من الدمار نفسه. الانكماش ليس شعارا: خطة حرق مع "مكاسب" العديد من المشاريع تتحدث عن "الانكماش"، لكنها غالبا ما تبقى ضمن مفاهيم. ما يجعل JST مميزا هو أنه يوفر "دخلا" مستقرا لآلية الانكماش. تأتي هذه "الفائدة" مباشرة من ربحية البروتوكوليتين الأساسيتين في النظام البيئي: 1. إجمالي صافي دخل JustLend DAO: باعتباره أحد أكبر بروتوكولات الإقراض في منظومة TROON، فإن JustLend DAO نفسه هو "ثور نقدي" مستمر. كانت أرباحها التراكمية قد تجاوزت سابقا 59 مليون دولار واستمرت في النمو. الآن، قرر البروتوكول استخدام جميع صافي الأرباح المكتسبة لمنح "أرباح" لحاملي JST - ولكن على شكل إعادة شراء وحرق الرموز، مما يزيد مباشرة من قيمة الرموز المتبقية. 2. العوائد الزائدة في نظام USDD: USDD هو عملة مستقرة لامركزية في نظام TRON. وفقا للاقتراح، سيتم ضخ الإيرادات التي تولدها منظومة السلاسل المتعددة، في الجزء الذي يتجاوز عتبة 10 ملايين دولار، بالكامل في تجمع إعادة الشراء في JST. وهذا يعني أن استحواذ JST على القيمة لا يرتبط فقط بأعمال الإقراض، بل أيضا بإمكانات النمو التي يحققها توسع منظومة العملات المستقرة بالكامل. هذا التصميم يقفل بذكاء "أموال البروتوكول" و"تقدير الرمز". يرسل ذلك إشارة واضحة للسوق بأن نمو قيمة JST سيكون مدفوعا مباشرة ومعتمدا من قبل JustLend DAO وUSDD، وهما شركتان تم التحقق منهما بالفعل. انظر الفصل الحقيقي للمقارنة: الفرق بين JST و UNI في منطق الانكماشات لفهم قيمة نموذج JST، يمكننا مقارنته ب UNI (Uniswap)، وهو عملاق آخر في مجال DeFi. كلاهما يقترح برامج انكماشية واسعة النطاق، لكن المنطق الأساسي مختلف تماما. في العام الماضي، اقترح مجتمع UNI "تغيير رسوم" أثار ضجة في السوق، حيث خطط لتفعيل رسوم البروتوكول وإنشاء آلية حرق، مع اقتراح حرق مؤقت لمئات الملايين من الدولارات من الرموز في الخزنة. هذا الاقتراح، بفضل مساحة خياله الواسعة، رفع بسرعة سعر UNI على المدى القصير. ومع ذلك، هناك تناقض محتمل وهو أن الانكماش المستمر يتم تمويله من خلال رسوم إضافية تفرض على مزودي السيولة (LPs)، مما قد يؤثر على حماس مزودي السيولة، مما يشكل اختبارا طويل الأمد لعمق السيولة الأساسية للبروتوكول. لذلك، هناك رأي في السوق بأن استدامته يجب أن تظل مراقبة لفترة أطول. على النقيض من ذلك، يسلك JST مسارا مختلفا. بدلا من الاعتماد على "اقتراح مستقبلي" لم يتم تفعيله بعد، بدأت عملية الحرق مباشرة مع أكثر من 59 مليون دولار من عائدات البروتوكول الحقيقية محفوظة بالفعل. تمويله لا يتضمن "تقسيم الكعكة" عن المشاركين الحاليين، بل يشمل فقط مشاركة أرباح نمو البروتوكول. هذا النموذج "افعل قبل أن تقول"، المبني على الأرباح الحالية، رغم أنه قد لا يكون متفجرا على المدى القصير مثل اقتراح ضخم، يمنح السوق ثقة أقوى في اليقين والاستدامة. يعتقد بعض المحللين أن هذا النموذج ل "يقين الهبوط + الحلقة المغلقة البيئية" يوفر أساسا أقوى على المدى الطويل للانكماش. أكثر من مجرد الانكماش: الدور المركزي ل JST في النظام البيئي بالطبع، قيمة $JST أكثر من مجرد شيء يجب تدميره. في منظومة JustLend DAO، يلعب دورا أساسيا لا يمكن تعويضه في الحوكمة. يحق لحاملي JST المشاركة في اتخاذ قرار بشأن تعديلات المعاملات الرئيسية للبروتوكول وتوجيهات الترقية، بما في ذلك JustLend DAO وUSDD. وهذا يعني أنه مع نمو الأرباح البيئية واستمرار الحرق، تصبح الرموز نادرة بشكل متزايد، وتصبح قوة الحكم المرتبطة بها أكثر قيمة. هذا في الواقع يبني حلقة تعزيز صحية جدا (أو ما يمكن تسميته حلقة إيجابية): 1. نمو أرباح البروتوكول → زيادة الأموال المستخدمة لإعادة شراء وحرق JST. 2. انخفاض تداول JST وزيادة ندرة التمويل → جذب المزيد من المستثمرين والحاصلين على المدى الطويل. 3. مجتمع أقوى وحوكمة أكثر نشاطا → دفع البروتوكول نحو اتجاه أكثر ملاءمة وتوليد المزيد من الإيرادات. 4. المزيد من الأرباح → يضخ في مجموعة إعادة الشراء مرة أخرى، مما بدأ دورة جديدة. بمجرد أن تستمر هذه الدورة بشكل مستقر، سيتحول JST من "رمز المنفعة" الذي ربما كان مدفوعا بمشاعر السوق في الماضي إلى "رمز قيمة" مدعوم بتدفق نقدي حقيقي وقيمة حوكمة. أبرز المحطات المستقبلية: من "تغذية راجعة القيمة" إلى "المقارنة البيئية" يعد اكتمال الجولة الثانية من الحرق علامة على انتقال محرك JST الانكمشي من مرحلة التشغيل إلى مرحلة جديدة من التشغيل المستقر والتسارع. وفقا للخطة، ستصبح مثل هذه عمليات إعادة الشراء والحرق الفصلية هي القاعدة. بالنسبة للمستثمرين، نقاط المراقبة المستقبلية واضحة جدا: أولا، الاستمرار في الانتباه إلى الإفصاحات المالية الفصلية ل JustLend DAO لمعرفة ما إذا كان صافي دخلها سيحافظ على نمو صحي؛ الثاني هو الانتباه لتوسع نظام العملات المستقرة USDD لمعرفة متى يمكن لإيراداتها متعددة السلاسل أن تتجاوز عتبة 10 ملايين دولار، مما يدخل حصة ثانية من المياه الحية إلى حوض إعادة الشراء. عند النظر بعمق، قد يكون لممارسة JST أهمية تتجاوز المشاريع الفردية. يظهر مسارا من "عائد القيمة" لمنظومة TRON بأكملها ومجال التمويل اللامركزي الأوسع: كيف يمكن للبروتوكول أن يعيد مباشرة فوائد التطوير لحاملي الرموز وبناة المجتمعات بطريقة شفافة ومستدامة. عندما تبدأ المشاريع الرائدة في تعريف قيمة الرموز بأرباح المال الحقيقي، من المرجح أن يدفع ذلك الصناعة للتفكير في نماذج اقتصادية أكثر صحة وطويلة الأمد. من الواضح أن الحرق الثاني ل JST ليس حدثا معزولا بل عقدة صلبة في آلية قيمة طويلة الأمد مصممة بدقة. المنطق وراء ذلك – وهو نموذج انكمشي مدفوع بالأرباح الحقيقية، مع مصادر دخل مزدوجة وحلقة معززة – هو بناء مستوى أقل من القيمة ل JST يختلف عن مجرد لعبة سوقية. مع استمرار هذا المحرك، تستحق آثاره طويلة الأمد اهتماما مستمرا. @justinsuntron @DeFi_JUST #TRONEcoStar @trondao #JST #JustLendDAO

شخص ما ربح مليون دولار من خلال الاستلقاء لمدة عشر سنوات مع فيديو حرق الحطب لمدة 10 ساعات مؤخرا، تم اقتناع قناة يوتيوب شبيهة بالسحر تدعى "مدفأة 10 ساعات" (مدفأة 10 ساعات). ما مدى عظمة هذه القناة؟ لم يكلف نفسه حتى عناء ابتكار اسم جيد، والصورة الرمزية عادية، وأكثر ما يثير الدهشة هو أنها تأسست منذ ما يقارب 10 سنوات، والقناة كلها لديها هذا الفيديو الواحد فقط! لكن هذا الفيديو، وفقا لتقديرات Oddity Central وبعض مواقع البيانات، قد يكون قد حقق أكثر من مليون دولار (حوالي 7 ملايين يوان) من رسوم الإعلانات للمبدعين. إنه في الحقيقة فيديو، عشر سنوات من التقاعد: