När det gäller tokeniseringen av amerikanska aktier finns en uppfattning att smällen mot kryptoprojekt är dödlig, och att det inte kommer att finnas någon chans för efterapare i framtiden. Anledningen är att pengarna som ursprungligen spelas med krypto kommer att sugas bort av högkvalitativa amerikanska aktier. Det är odiskutabelt att några av de fonder som ursprungligen spelade kryptering kommer att gå in i de tokeniserade amerikanska aktierna. Men det är bara ena sidan av myntet, och det finns en annan sida av myntet. Eftersom tillgångstokenisering, inklusive tokenisering av amerikanska dollar, amerikanska obligationer, amerikanska aktier, fysiskt guld med mera, kommer att leda till en stor ökning av tillgångarna i kedjan, och den finansiella komposabiliteten inom kryptofältet är komponerbar, finns det en möjlighet att om Ethereum expanderar och löser integritets- och andra problem, finns det en möjlighet att explosionen av on-chain-transaktioner inte bara kommer att vara DEX, PERP, prediktionsmarknader med mera, utan också möjligheten att de fonder som ursprungligen spelade med amerikanska aktier också kommer att flöda in på kryptomarknaden. Fonder som ursprungligen ville spela amerikanska aktier men inte hade möjlighet att spela amerikanska aktier kommer också att gå in, och i stort sett kommer likviditeten att öka. Viktigare är att amerikanska aktier cirkulerar i kedjan, inte helt envägs, men kan också vara tvåvägs. Alla är dock oroliga för att inkomsterna från kryptoprojekt inte är tillräckligt svåra att bekämpa. Men förmögenhetseffekten beror inte helt på inkomst, och det finns också branscher i världen som har inkomst men låg marknadsvärde. Detta innebär förstås oundvikligen det fullständiga slutet på den allmänna efterapningssäsongen under de två föregående cyklerna. Dock kommer högkvalitativa copycats, liksom on-chain-infrastruktur, inklusive publika kedjor som Ethereum, DeFi, oracles, integritetsteknologi, digitala identiteter, plånböcker med mera, fortfarande att vara efterfrågade, och även krypterade AI-agenter, tillgångstokenisering med mera. Det är stor sannolikhet att nya sätt att spela kommer att uppstå, och nya spår liknande prediktionsmarknader/PERP kommer att dyka upp igen. Kärnan i detta är att man inte ska känna att slutet måste komma och att likviditeten kommer att bli svår på grund av tokeniseringen av amerikanska aktier. När stablecoins, amerikansk aktietokenisering etc. har lagts på kedjan, kommer de inte bara att ligga på kedjan, de måste vara likvida och krypteringens komponerbarhet kommer att utnyttjas fullt ut. När det finns en bra berättelse och ett bra projekt, kommer inte bara medlen från kryptocirkeln in, utan även medel utanför cirkeln kommer att flöda in, vilket bara är en tävling. Några högkvalitativa projekt inom kryptovärlden, när de väl har en berättelse, behöver deras avkastning inte nödvändigtvis vara sämre än för amerikanska aktier. I nästa cykel är det stor sannolikhet att det kommer att finnas projekt liknande prognosmarknader och PERP, vilka inte finns tillgängliga på den traditionella finansmarknaden. Begäret efter pengar och strävan efter innovation är så akuta att genom ständig utforskning skapas nya kryptoarter från grunden. Dessutom är det omöjligt att vilja ha efterapningssäsongen från föregående cykel. Även utan tokeniseringen av amerikanska aktier har den allsidiga altcoin-säsongen, liknande de två föregående cyklerna, dragit sig tillbaka från kryptostadiet. Det finns dock fortfarande möjligheter för ett fåtal högkvalitativa kryptoprojekt, särskilt de som används för att bära infrastrukturen och applikationerna som används för tokenisering av amerikanska aktier. Slutligen har varje cykel ett versionsbarn, föregående cykel, föregående cykel, versionsbarnet i denna cykel är annorlunda, och nästa cykel kommer inte att vara densamma. Den mest gyllene västvärlden inom kryptovärlden har gradvis nått sitt slut, och med institutionernas inträde har kryptofältet gått in i en fas av ny finansiell innovation. I detta skede finns fortfarande chans till stor avkastning, och sannolikheten att vinna är mycket mindre än under den föregående gyllene perioden, men det är inte omöjligt. Kanske är sonen till nästa cykelversion fortfarande i fjärde året på college, eller så har han förlorat mycket pengar i denna cykel, och den dolda draken är ute på fältet och väntar på möjligheten att flygande draken ska ha i himlen i nästa cykel.