Quanto à tokenização das ações dos EUA, há uma visão de que o impacto nos projetos cripto é fatal, e não haverá chance de imitadores no futuro. O motivo é que o dinheiro que originalmente jogava em cripto será sugado por ações americanas de alta qualidade. É inegável que alguns dos fundos que originalmente usavam criptografia entrarão nas ações tokenizadas dos EUA. Mas isso é só um lado da moeda, e há outro lado da moeda. Como a tokenização de ativos, incluindo a tokenização de dólares americanos, títulos americanos, ações americanas, ouro físico, etc., trará um grande aumento na quantidade de ativos na cadeia, e a compostibilidade financeira do campo cripto é componível, se o Ethereum expandir e resolver questões de privacidade e outros, existe a possibilidade de que a explosão das transações on-chain não seja apenas DEX, PERP, mercados de previsão, etc., mas também a possibilidade de que os fundos que originalmente jogavam ações americanas também fluam para o mercado cripto. Fundos que originalmente queriam jogar em ações americanas, mas não tiveram oportunidade de jogar em ações americanas, também entrarão e, no geral, a liquidez será aumentada. Mais importante ainda, as ações dos EUA circulam na cadeia, não totalmente unidirecional, mas também podem ser bidirecionais. No entanto, todos estão preocupados que a renda dos projetos de cripto não seja difícil o suficiente para ser combatida. Mas o efeito riqueza não depende inteiramente da renda, e também existem indústrias no mundo que têm renda, mas baixa capitalização de mercado. Claro, isso inevitavelmente significa o fim completo da temporada geral de imitação dos dois ciclos anteriores. No entanto, imitadores de alta qualidade, assim como infraestrutura on-chain, incluindo blockchains públicas como Ethereum, DeFi, oráculos, tecnologia de privacidade, identidades digitais, carteiras, etc., ainda estarão em demanda, e até agentes de IA criptografados, tokenização de ativos, etc. Há uma grande probabilidade de que surjam novas formas de jogar, e novas pistas semelhantes a mercados de previsão/PERP surjam novamente. O significado central aqui é que não sinta que o fim precisa chegar e que a liquidez será roubada por causa da tokenização das ações dos EUA. Uma vez que stablecoins, tokenização de ações americanas, etc., sejam colocadas na cadeia, elas não estarão apenas na cadeia, elas devem ser líquidas, e a componentabilidade da criptografia será totalmente utilizada. Quando houver uma boa narrativa e um bom projeto, não só os fundos do círculo cripto entram, mas também os fundos de fora do círculo também entram, o que é apenas uma competição. Alguns projetos de alta qualidade no círculo cripto, uma vez que têm uma narrativa, seus retornos podem não ser necessariamente inferiores aos das ações americanas. No próximo ciclo, há uma alta probabilidade de projetos semelhantes aos mercados de previsão e PERP, que não estão disponíveis no mercado financeiro tradicional. O desejo por dinheiro e a busca por inovação são tão urgentes que, em exploração contínua, novas espécies de cripto são criadas de baixo para cima. Além disso, é impossível querer a temporada imitadora do ciclo anterior. Mesmo sem a tokenização das ações dos EUA, a temporada completa de altcoins, semelhante aos dois ciclos anteriores, saiu da fase cripto. No entanto, ainda há oportunidades para um pequeno número de projetos cripto de alta qualidade, especialmente aqueles usados para carregar a infraestrutura e aplicações usadas para a tokenização de ações americanas. Por fim, cada ciclo tem um filho de versão, o ciclo anterior, o ciclo anterior, o filho de versão desse ciclo é diferente, e o próximo ciclo não será o mesmo. O mundo ocidental mais dourado no campo cripto gradualmente chegou ao fim, e com a entrada das instituições, o setor cripto entrou na fase de nova inovação financeira. Neste estágio, ainda há chance de um grande retorno, e a probabilidade de vencer é muito menor do que no período dourado anterior, mas isso não é impossível. Talvez o filho da versão do próximo ciclo ainda esteja no quarto ano da faculdade, ou tenha perdido muito dinheiro nesse ciclo, e o dragão escondido esteja no campo, esperando a oportunidade do dragão voador no céu no próximo ciclo.