Para a tokenização das ações americanas, há uma opinião de que o impacto nos projetos de criptomoeda será fatal, e que não haverá mais oportunidades para altcoins. A razão é que o dinheiro que originalmente investia em criptomoedas será atraído por ações americanas de alta qualidade. Não se pode negar que uma parte do capital que antes estava nas criptomoedas entrará na tokenização das ações americanas. Mas isso é apenas um lado da moeda, a moeda tem outro lado. Porque a tokenização de ativos, incluindo dólares, títulos do Tesouro americano, ações americanas, ouro físico, etc., trará um grande aumento na quantidade de ativos em blockchain, e o setor financeiro de criptomoedas possui uma grande capacidade de combinação. Se o Ethereum expandir e resolver problemas como privacidade, há uma possibilidade de uma explosão nas transações em blockchain, não apenas em DEX, PERP, mercados de previsão, mas também é possível que uma parte do capital que originalmente investia em ações americanas também flua para o mercado de criptomoedas. O capital que queria investir em ações americanas, mas não teve oportunidade, também entrará, aumentando a liquidez de forma geral. Mais importante, a circulação das ações americanas em blockchain não é completamente unidirecional, pode ser bidirecional. No entanto, o que as pessoas temem é que os projetos de criptomoedas não tenham receita suficiente para competir. Mas o efeito riqueza não depende apenas da receita; existem indústrias no mundo que têm receita, mas com baixa capitalização de mercado. Claro, isso também significa inevitavelmente o fim da temporada de altcoins que foi comum nos dois ciclos anteriores. Mas altcoins de qualidade e a infraestrutura em blockchain, incluindo blockchains públicas como Ethereum, DeFi, oráculos, tecnologias de privacidade, identidade digital, carteiras, etc., ainda terão demanda. Mesmo agentes de IA em criptomoedas e a tokenização de ativos têm uma grande probabilidade de gerar novas formas de combinação, surgindo novas áreas como mercados de previsão/PERP. A ideia central aqui é que não devemos pensar que a tokenização das ações americanas significa que o apocalipse está chegando e que a liquidez será completamente retirada. Estáveis, tokenização de ações americanas, etc., uma vez que estão na blockchain, não ficarão apenas paradas; a liquidez deve ser ativada, e a capacidade de combinação das criptomoedas será plenamente utilizada. Uma vez que haja uma boa narrativa e bons projetos, não apenas o capital do setor de criptomoedas entrará, mas também o capital que estava fora do setor entrará; isso é apenas uma competição no mesmo campo. Os poucos projetos de qualidade no setor de criptomoedas, uma vez que tenham uma boa narrativa, podem não ter retornos inferiores às ações americanas. No próximo ciclo, é muito provável que surjam projetos semelhantes a mercados de previsão, PERP, que não existem no mercado financeiro tradicional, com características únicas de criptomoedas, acreditando no poder da nova liquidez e da explosão da capacidade de combinação na blockchain. O desejo das pessoas por dinheiro e a busca por inovação são tão urgentes que, na constante exploração, novas espécies de criptomoedas são criadas de baixo para cima. Além disso, a temporada de altcoins como a anterior já era improvável. Mesmo sem a tokenização das ações americanas, uma temporada de altcoins abrangente como nos dois ciclos anteriores já saiu do palco das criptomoedas. Mas alguns poucos projetos de criptomoedas de qualidade ainda têm oportunidades, especialmente aqueles que servem como infraestrutura e aplicações para a tokenização das ações americanas. Por fim, cada ciclo tem seu próprio "filho do versão"; o filho do versão do ciclo anterior, do ciclo anterior a esse, é diferente, e o próximo ciclo também não será igual. O mundo ocidental mais próspero das criptomoedas está gradualmente chegando ao fim, e com a entrada das instituições, o setor de criptomoedas está entrando em uma nova fase de inovação financeira. Nesta fase, ainda há oportunidades de altos retornos; em comparação com o período anterior de ouro, a probabilidade de sucesso é muito menor, mas não é impossível. Talvez o filho do versão do próximo ciclo ainda esteja no quarto ano da faculdade, ou talvez tenha perdido muito dinheiro neste ciclo, mas está esperando a oportunidade de voar no próximo ciclo.