Что касается токенизации американских акций, существует мнение, что удары по криптопроектам будут смертельными, и в будущем не останется ни малейшей возможности для альткоинов. Причина в том, что деньги, которые изначально шли в криптовалюту, будут перетянуты качественными американскими акциями. Нельзя отрицать, что часть средств, которые раньше инвестировали в криптовалюту, перейдет в токенизированные американские акции. Но это лишь одна сторона медали, у медали есть и другая сторона. Поскольку токенизация активов, включая доллар, американские облигации, акции и физическое золото, приведет к значительному увеличению объема активов на блокчейне, а финансовая система в криптосфере обладает композируемостью, если Ethereum расширит свои возможности и решит проблемы с конфиденциальностью, существует вероятность, что произойдет взрыв транзакций на блокчейне, который затронет не только DEX, PERP и предсказательные рынки, но и часть средств, которые изначально инвестировали в американские акции, также может перейти на крипторынок. Средства, которые хотели инвестировать в американские акции, но не имели такой возможности, также войдут на рынок, что в целом увеличит ликвидность. Более того, обращение американских акций на блокчейне не является односторонним, оно может быть и двусторонним. Однако все беспокоятся о том, что доходы криптопроектов недостаточно стабильны, чтобы выдержать удар. Но эффект богатства не полностью зависит от доходов; в этом мире есть отрасли с низкой капитализацией, но с высоким доходом. Конечно, это также неизбежно означает полное завершение той общей волны альткоинов, которую мы наблюдали в предыдущие два цикла. Но качественные альткоины и инфраструктура на блокчейне, включая такие публичные цепочки, как Ethereum, DeFi, оракулы, технологии конфиденциальности, цифровые идентичности, кошельки и т.д., все еще будут востребованы, и даже крипто-AI агенты, токенизация активов и другие могут создать новые игровые механики, которые снова приведут к появлению новых направлений, подобных предсказательным рынкам/PERP. Основная идея здесь заключается в том, что не стоит думать, что с токенизацией американских акций наступит конец света и ликвидность будет отобрана. Стейблкоины, токенизация американских акций и т.д., как только они окажутся на блокчейне, не будут просто лежать на цепочке, они обязательно должны будут стать ликвидными, и композируемость криптовалюты будет полностью использована. Как только появится хорошая нарративная линия и хороший проект, не только средства из криптосферы войдут, но и средства, которые изначально находились вне круга, также войдут, это всего лишь соревнование на одной арене. Небольшое количество качественных проектов в криптосфере, как только у них появится нарратив, могут показать доходность, которая не обязательно будет хуже, чем у американских акций. В следующем цикле с высокой вероятностью появятся проекты, подобные предсказательным рынкам и PERP, которые отсутствуют на традиционных финансовых рынках, и с уникальными крипто-особенностями, верю в силу новой ликвидности и композируемости, которая появится на блокчейне. Люди так жаждут денег и стремятся к инновациям, что в процессе постоянного поиска они создают новые крипто-виды снизу вверх. Кроме того, ожидать предыдущую волну альткоинов было изначально маловероятно. Даже без токенизации американских акций, аналогичная полная волна альткоинов, как в предыдущие два цикла, уже покинула крипто-сцену. Но небольшое количество качественных криптопроектов все еще имеет шансы, особенно те, которые служат основой для токенизации американских акций и приложений. Наконец, в каждом цикле есть свои «дети версии», и «дети версии» предыдущих циклов отличаются от текущего, и следующий цикл тоже не будет таким же. Золотая эпоха криптосферы постепенно подходит к концу, и с приходом институциональных инвесторов криптосфера переходит в стадию новых финансовых инноваций. На этой стадии возможности для высокой доходности все еще существуют, хотя вероятность успеха значительно ниже, чем в предыдущие золотые времена, но это не исключает возможности. Возможно, «дети версии» следующего цикла все еще учатся на четвертом курсе университета, или, возможно, они потеряли много денег в этом цикле, но они ждут возможности взлететь в следующем цикле.