MVRV-коэффициент Bitcoin упал до ~1.27 при цене BTC около ~$66K, приближаясь к уровням, которые мы наблюдали в 2023 году, когда Bitcoin торговался всего за $24K. Что такое MVRV? Он сравнивает рыночную капитализацию Bitcoin (текущая цена × предложение) с его реализованной капитализацией (средняя цена, которую все фактически заплатили за свои BTC). MVRV = Рыночная стоимость ÷ Реализованная стоимость Проще говоря: он показывает, сидят ли держатели на больших прибылях или едва выходят в ноль. • MVRV > 3.7 = держатели в большом плюсе, рынок перегрет (максимумы цикла) • MVRV < 1 = средний держатель в убытке (минимумы цикла) • MVRV около ~1.2* = держатели едва в прибыли Сейчас при цене ~$66K средний держатель Bitcoin почти на уровне своей стоимости. Рынок прошел от эйфории $100K+ до почти безубыточности за считанные месяцы. Критический сигнал: MVRV упал НИЖЕ своего 365-дневного скользящего среднего (~1.99) впервые с момента медвежьего рынка. Согласно CryptoQuant, этот пересечение исторически сигнализирует о том, что Bitcoin вошел в фазу медвежьего рынка. MVRV Z-оценка (которая нормализует эти данные по циклам) также полностью сбросилась до уровня близкого к нулю, уровня, который исторически отмечал НАЧАЛО крупных ралли, а не конец. Ключевое наблюдение: MVRV даже не достигал 3.7 в этом цикле. Он достиг пика около 2.8. Либо максимум был достигнут без обычного выброса, либо цикл сбрасывается перед новым ростом. Каждый раз, когда MVRV был так низок в прошлом, это была возможность для покупки на поколение. Это не гарантирует, что это произойдет снова, но данные трудно игнорировать. Данные: @cryptoquant_com