很难理解为什么中国零售会留在加密货币中，因为中国A股提供了更容易参与的交易： > 100多只股票上涨超过200%， > 500多只股票上涨超过100%。 而且没有资本利得税，交易摩擦也很小，参与的门槛更低。 然而，在加密货币中，表现则要狭窄得多。 只有隐私领域是正面的（多亏了$ZEC），其余大多是负面的。 最近的USDT–CNY折扣常常被视为政策驱动，但更广泛来看，这更像是中国资本的轮换，而不是情绪冲击。 流动性总是走最小阻力的路径。